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一年顶三年 这是中关村企业并购的现实写照。来自第三方清科研究,在全球并购总体放缓的态势下,并购市场火爆,并购交易额创近六年来的新高。其中,2011年中关村示范区企业并购案例显着增长,全年共发生76起并购案例,并购金额总计283.8亿元,并购额超过2008-2010年3年并购金额之总和,企业并购呈现出爆发式增长。 中关村企业并购主要集中在哪些行业板块?中关村企业并购有哪些内生逻辑和规律?我们一同探讨并购爆发增长的原因…… 整体特征 10亿元以上并购快速增长 长期研究中关村发展的一位人士指出,2012年中关村企业的并购活动将活跃。原因首先在于,发达经济低迷,国内经济结构、消费升级、产业重组为企业并购孕育了良好。 其次,近年来中关村经济快速增长,每年新增亿元以上企业百余家,上市企业突破200家,中关村企业竞争力显着增强。此外,2011年9月的《中关村自主创新示范区并购支持资金办法》,也明确表示支持中关村企业开展国内外并购,对企业并购发生的法律、财务等服务费用给50万元的资助,该办法的实施,进一步促进了企业并购。 数据显示(中关村并购案例资料根据Wind数据库分析整理。中关村并购案例的筛选遵循以下原则:并购案例中的标的方为中关村示范区企业;并购事件以股权并购为主,并购股权比例不低于20%),2011年中关村企业10亿元以上的并购快速增长。 在2011年示范区企业并购活动中,约有六成并购金额在亿元以下;规模5亿元以上的并购有7起,占一成多,但值得注意的是2010年和2009年10亿元以上的并购分别有1起和2起,2011年有6起,并购金额超过10亿元。 年内多次并购的企业增多 统计显示,年内多次并购的企业逐渐增多。2011年,示范区企业通过并购企业竞争力的更加丰富,年内发生两起以上并购的企业达到18家。其中,联想、用友、蓝色光标和中铁各发生4起并购;立思辰、神州泰岳、双鹤各发生3起并购;北京利尔、畅游和天立环保等11家企业各发生2起并购。 未来趋势 文化传媒企业成并购新兴力量 从并购案例数来看,2011年行业仍是示范区并购为活跃的行业,共发生20起并购案例,占示范区并购案例总数的1/4;其次是互联网、文化传媒和生物三大行业,各发生并购案例7起。与2010年相比,示范区并购活跃的行业仍为、互联网、生物三大行业,虽然并购相对集中于行业。但值得注意的是蓝色光标、华谊嘉信等文化传媒企业成为示范区并购新兴力量。 从并购金额来看,示范区新材料行业并购额超过百亿元,能源及矿产、计算机、三个行业的并购额均超过10亿元。其中,新材料企业蓝星集团收购了全球硅材料龙头企业挪威埃肯公司,并购交易额高达20亿美元(约126),是2011年示范区金的并购案。 民营企业并购将更为活跃 数据显示,国有企业并购案例27起,占示范区并购案例总数的1/3强,其并购金额占示范区的八成。2011年示范区并购额超过10亿元的6起并购案例全部由国有企业发起。国有企业并购平均交易规模为9.2亿元/起。 民营企业并购特点,普遍是并购数量多,但规模偏小。2011年,民营企业并购案例48起,占示范区并购案例总数的63.2%,但全年民营企业并购平均交易规模仅为1.4亿元/起。同时值得关注的是,随着民营企业竞争力的增强,示范区民营企业参与海外并购以及对国有、外资企业的并购案例逐渐增多。2011年示范区民营企业并购外资企业案例3起,并购国有企业和外资企业案例各1起。 走出去并购渐成气候 国内并购方面,2011年示范区企业并购北京市企业的案例27起,占示范区并购案例总数的35.5%;示范区企业并购京外企业的案例共40起,主要集中在上海、江苏、河北、河南、湖南等省市。 海外并购方面,2011年示范区企业发起海外并购9起,比2010年3起。其中,并购美国企业2起,并购德国、荷兰、挪威等欧洲企业4起。示范区企业海外并购对象除、、新加坡等亚洲市场外,对欧美市场的并购案例快速增长,并购成为示范区企业拓展海外市场的重要途径。
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